پول رمزنگاری شده یک فناوری تحول آفرین است که با هدف جایگزینی سیستم پولی کاغذی و همچنین به چالش کشیدن صنایع مختلف به صورت بنیادی طراحی شده است. طی یک دهه ی آینده، این حوزه با خدمات مالی و نهادهای بانکی فعلی رقابت خواهد کرد، و صرافی های رمزارز آماده ی استفاده از این فرصت برای رشد و نمو هستند.
از دیرباز، صرافی ها نقطه ی شروع و محل معرفی شدن کاربرها به دنیای رمزنگاری بوده اند و به آنها امکان کار کردن با انواع مختلفی از سرمایه های رمزی را داده اند. رمزنگاری در ابتدا پدیده ای کوچک و کم اهمیت بود و از طریق آن، سرمایه گذارهای کوچک برای اولین بار توانستند قبل از سرمایه گذارهای شرکتی، به نوع جدیدی از سرمایه دست پیدا کنند. بنابراین، صرافی های رمزارزی که روی معاملات کوچک تمرکز داشتند به سمت پاسخگویی به تقاضاهای کوچک مقیاس رفتند. تنها در مدت 8 سال، صرافی Coinbase رمزارزها را در سطح جامعه باب کرده و به بیش از 30 میلیون کاربر خدمات ارائه داد. سایر صرافی ها هم با آگاه شدن جامعه در مورد رمزارزها، همین راه را طی کردند.
معمولا از پدیده ی اینترنت به عنوان شبیه ترین مثال به پیدایش فناوری بلاک چین و رمزنگاری یاد می کنند. اینترنت یک فناوری شدیدا تحول آفرین بود که الگوهای موجود را تغییر داد و روش های تعامل، ارتباط و تجارت بین کاربرهایش را برای همیشه دگرگون کرد. فناوری رمزنگاری قابلیت این را دارد که تحول اجتماعی مشابهی را ایجاد کند و بنابراین، روند رشد آن ممکن است از روند رشد اینترنت تبعیت کند. استفاده از اینترنت با رشدی با نمودار چوب هاکی (رشد خطی و کم و پس از مدتی به یک رشد شدید و صعودی تبدیل می شود) رو به رو شد و تا سال 1995، یعنی پنج سال پس از تولید اولین مرورگر وب، 10 % از خانوارهای آمریکایی مشترک اینترنت شدند. این رقم تا سال 2000 به 50 % رسید.
گزارش های مختلفی در این مورد وجود دارند و استفاده از فناوری رمزنگاری در ایالات محتده در حال حاضر حدودا 5 % گزارش می شود. با این که بیت کوین 11 سال است که ایجاد شده و راه زیادی را آمده است، هنوز از بابت مورد استفاده قرار گرفتن توسط کاربرها شاهد رشد چوب هاکی نبوده است. بیت کوین فعلا در حال سر و کله زدن با مشکلات انطباق پذیری، حریم خصوصی و سهولت استفاده است، همان مشکلاتی که اینترنت هم برای جا افتادن در جامعه مجبور به حل کردنشان بود. با فرض اینکه ماجرای رشد بیت کوین مانند اینترنت پیش برود، این رمزارز امکان آن را خواهد داشت که تا سال 2030 به رقم 20 الی 50 % استفاده توسط کاربرها برسد.
برای تعیین روند رشد مبادلات آتی در ایالات متحده، استفاده ی فعلی از بیت کوین توسط کاربرها را 5 % گرفتم و افزایش سود را در صورتی که این رقم در سال 2029 به 10 % (تخمین محافظه کارانه) ، 20 % ( تخمین عادی) و 50 % ( تخمین خوش بینانه) برسد، محاسبه کردم.
با استفاده از مجموعه داده های حجم مبادلات Messari، می توان فهمید که مجموع حجم مبادلات در ایالات محتده در سال 2019 بیش از 227 میلیارد دلار بوده است. حجم تخمینی مبادلات در سال 2015، 1.3 میلیارد دلار بوده است و این میزان افزایش در سال 2019 نمایانگر یک نرخ رشد مرکب سالانه ی 15.7 درصدی به ازای هر سال است.
به علاوه، با فرض اینکه متوسط کارمزد مبادلات 0.42% بوده باشد ( با استفاده از چارت قیمتی سایت Kraken: 16 صدم درصد سهم فروشنده و 26 صدم درصد سهم خریدار)، مجموع درآمد مبادلات از کارمزدها در سال 2019، رقم 956 میلیون دلار بوده است.
حالا با فرض اینکه استفاده از فناوری رمزنگاری در حال حاضر در ایالات متحده 5% باشد، می توانیم درآمد پیش بینی شده‌ی مبادلات را در مورد هر سه سناریویی که در بالا به آنها اشاره کردیم(10%، 20% و 50%)، تخمین بزنیم. نتیجه ی این محاسبات نشان می دهد که درآمد مبادلات در سال 2029 برای هر سناریو به ترتیب 1.9 میلیارد دلار (تخمین محافظه کارانه)، 3.8 میلیارد دلار (تخمین عادی) و 9.6 میلیارد دلار (تخمین خوش بینانه) خواهد بود.
از زمان تولید اولین مرورگر اینترنت در سال 1990، اینترنت فقط به هفت سال زمان احتیاج داشت تا به نرخ 20% استفاده در ایالات متحده برسد. تخمین عادی از سود مبادلات که در بالا بررسی شد، بر این فرض استوار است که ضریب نفوذ 20 درصدی کاربران، 19 سال پس از گشایش اولین صرافی عمده‌ی بیت کوین یعنی Mt. Gox محقق خواهد شد. با در نظر گرفتن رشد انفجاری شبکه های رمزی و شتاب عیان فناوری، عدد بیان شده در این فرض می تواند به عنوان کران پایین استفاده ی کاربران از فناوری رمزنگاری در نظر گرفته شود.
به علاوه، این تحلیل فقط درآمد بازار نقدی بیت کوین را در نظر می گیرد، و شامل سایر منابع درآمد از قبیل کارمزد مبادلات دیگر سرمایه های رمزی، مبادلات مشتقات / آتی، سرمایه گذاری، کارمزد واریز/برداشت سرمایه، حاشیه سود خالص، قرض دادن سرمایه و … نمی شود.
اگرچه ممکن است اقبال خوش بینانه‌ی 50 درصدی کابران به فناوری رمزنگاری دور از دسترس به نظر برسد، شاخص هایی وجود دارند که بر این احتمال دلالت می کنند. کاربرهای جزء در مقایسه با شرکتها بسیار سریعتر به فناوری رمزنگاری روی آورده اند و تمایل شدیدتری به تجربه کردن آن داشته اند. بیت کوین بدون حضور حتی یک شرکت در صف استفاده کنندگانش، در دسامبر 2017 به بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی 20000 دلار رسید. این امر به آن دلیل بود که سرمایه گذارهای کوچک می خواستند پیشتاز اولین بازار معاملات آتی بیت کوین باشند که در رده ی بازارهای شرکتی بود و پرداخت ها در آن به دلار انجام میشد (قراردادهای آتی ارائه شده توسط شرکت های CME و CBOE).
بر اساس تخمین شرکت Binance Research، تا میانه ی سال 2019 تنها 7% از سرمایه های رمزی متعلق به سرمایه گذارهای شرکتی بودند. همچنین، برآوردی که شرکت Bitwise از مشاوران مالی به عمل آورد نشان داد که 6% از آنها، سرمایه های رمزنگاری را به پرتفوی مشتریان اضافه می کردند و انتظار می رود این رقم در سال 2020 به 13 % برسد. با وجود این که سرمایه گذارهای جزء جریان اصلی سرمایه را در بازارهای رمزنگاری در دست دارند، در حال حاضر تنها 5% از کل جمعیت ایالات متحده دارایی رمزنگاری دارند یا از آن استفاده می کنند. اگرچه شرکتی سازی این حوزه در حال وقوع است، اما همچنان فرصتهای زیادی برای رشد سرمایه گذارهای خرد وجود دارد که تا امروز غالب جمعیت کاربرها را تشکیل داده اند.
طی 10 سال آینده، ممکن است بیشترین میزان رشد را در جمعیت افرادی شاهد باشیم که اکنون بین سنین 18 تا 39 سال قرار داشته و ساکن شهرها و حومه های آنها هستند ( بدون احتساب مناطق روستایی). این گروه با فناوری های دیجیتالی و دارایی های مجازی آشنایی دارند. طبق گزارشی که شرکت Schwab منتشر کرد، صندوق سرمایه گذاری Grayscale Bitcoin در حال حاضر پنجمین هلدینگ بزرگ نزد نسل هزاره است که بزرگتر از دیزنی، نتفلیکس و مایکروسافت می باشد. تا سال 2030، نسل هزاره 68 میلیارد دلار را از نسل انفجار جمعیت به ارث خواهند برد. اکنون که سود اوراق بهادار در پایینترین میزان و دارایی‌ها در بالاترین قیمت تاریخ خودشان هستند، جوانان دنبال راه های جدیدی برای بدست آوردن سود و ذخیره ی ثروتشان هستند.
تا امروز، صرافی های رمزارز که روی مبادلات جزء تمرکز کرده اند، موجب رشد بازار رمزنگاری و رسیدن آن به حجم فعلی 270 میلیارد دلار شده اند. اگرچه سرمایه گذارهای شرکتی آماده ی ورود به این بازار هستند، سرمایه گذارهای جزء و کاربرها همچنان شالوده‌ی آن خواهند بود. با ظهور موارد استفاده ی جدید و اپلیکیشن های محبوب، کابرهای جزء به طور سیل آسا وارد بازار خواهند شد و صرافی ها از این فرصت برای رشد خود استفاده خواهند کرد.
منبع: